自3月中旬以來(lái)，黑色系期貨板塊市場(chǎng)交易核心邏輯是產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋?zhàn)饔茫?0cr無(wú)縫鋼管切割與爐料價(jià)格均呈現(xiàn)螺旋式下跌走勢(shì)，爐料端下跌幅度大于鋼材端，具體表現(xiàn)是40cr無(wú)縫鋼管切割表面需求量略高于去年同期，但粗鋼產(chǎn)量同比出現(xiàn)顯著增加，市場(chǎng)需求邊際改善較弱導(dǎo)致強(qiáng)預(yù)期落空，疊加40cr無(wú)縫鋼管切割端利潤(rùn)被不斷壓縮、原材料端供應(yīng)量回升，促使產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局形成。近期鋼廠端主動(dòng)限產(chǎn)以緩解需求走弱的壓力，爐料端需求高位見頂后持續(xù)回落。
整體來(lái)看，鐵礦石需求仍處于下行周期。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，第一季度規(guī)模以上黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)虧損48.4億元，利潤(rùn)同比減少111.9%；據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，5月上旬重點(diǎn)鋼企日均鋼材產(chǎn)量為208.69萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降7.89%，同比下降4.5%；5月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1761.12萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.76%，同比下降6.07%。
供應(yīng)方面，中期鐵礦石供應(yīng)增加態(tài)勢(shì)不變，疊加短期供應(yīng)逐步改善，供應(yīng)端支撐力度減小。澳大利亞、巴西礦山將進(jìn)入供應(yīng)高峰期，其中必和必拓和FMG礦山第二季度會(huì)出現(xiàn)財(cái)年沖量，F(xiàn)MG礦山產(chǎn)能已經(jīng)釋放，主流礦山供應(yīng)端仍有增量。非主流礦山發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中有增，主要得益于自印度、南非、俄羅斯、加拿大鐵礦石進(jìn)口增量顯著。第一季度，南非、印度、俄羅斯、加拿大鐵礦石進(jìn)口量分別同比增長(zhǎng)42.82%、75.57%、45.69%、85.16%。國(guó)產(chǎn)礦方面，在“基石計(jì)劃”政策引導(dǎo)下，國(guó)產(chǎn)礦開工率迅速上升，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量為8640.3萬(wàn)噸。1月—3月份，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量累計(jì)為24326.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.70%。截至5月4日，全國(guó)266家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.04%，同比提高0.12個(gè)百分點(diǎn)。第二季度國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)處于季節(jié)性回升周期，預(yù)計(jì)第二季度國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量持續(xù)增加且有望達(dá)到去年同期水平。 |
